截至記者發(fā)稿，A股上市銀行中，6家國有大行及9家股份制銀行的2025年年報均已披露，這15家銀行的理財子公司年度業(yè)績也浮出水面。截至2025年末，這15家銀行理財子公司的產(chǎn)品規(guī)模合計超過25萬億元，在全市場理財規(guī)模中占比約77%。

受訪專家認(rèn)為，當(dāng)前銀行理財行業(yè)呈現(xiàn)“頭部集中、梯隊清晰、多元共存”的格局特征。隨著銀行理財向?qū)I(yè)化、差異化的方向發(fā)展，具備強大投研能力、產(chǎn)品創(chuàng)新能力和客戶服務(wù)能力的機構(gòu)將獲得更大市場份額。

頭部機構(gòu)優(yōu)勢持續(xù)凸顯

(資料圖)

據(jù)統(tǒng)計，截至2025年末，存續(xù)或在管理理財產(chǎn)品余額超過2萬億元的銀行理財子公司迎來擴容，2萬億元陣營成員增至5家，共同構(gòu)成行業(yè)“第一梯隊”。按存續(xù)或在管理理財產(chǎn)品余額由高到低排序，分別為招銀理財、興銀理財、信銀理財、農(nóng)銀理財、工銀理財，其中農(nóng)銀理財、工銀理財為2025年新進成員。

具體來看，頭部機構(gòu)優(yōu)勢持續(xù)凸顯。招銀理財以2.64萬億元的理財產(chǎn)品余額穩(wěn)居行業(yè)首位，同比增長6.88%；興銀理財、信銀理財緊隨其后，管理規(guī)模分別達(dá)2.43萬億元、2.30萬億元，分別較2024年末增長11.64%、15.23%。

農(nóng)銀理財、工銀理財表現(xiàn)亮眼，管理規(guī)模分別達(dá)2.15萬億元、2.09萬億元，較2024年末分別增長9.23%、6.62%。此外，中銀理財、光大理財、交銀理財、建信理財?shù)墓芾硪?guī)模均超1.5萬億元，分別為1.96萬億元、1.95萬億元、1.75萬億元、1.74萬億元。

值得關(guān)注的是，部分銀行理財子公司的管理規(guī)模增速尤為突出。截至2025年末，光大理財、浦銀理財、民生理財、中郵理財、華夏理財?shù)墓芾硪?guī)模較2024年末均實現(xiàn)兩位數(shù)增長。

蘇商銀行特約研究員薛洪言對記者表示，當(dāng)前銀行理財子公司已呈現(xiàn)出清晰的梯隊化特征，頭部效應(yīng)持續(xù)強化，行業(yè)集中度仍在穩(wěn)步提升。

著力增厚理財收益

與規(guī)模增長相呼應(yīng)，銀行理財子公司的盈利表現(xiàn)同樣分化明顯，盈利水平與規(guī)模發(fā)展形成正向聯(lián)動。

從盈利水平來看，共有6家機構(gòu)凈利潤超20億元，實現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)跑。其中，農(nóng)銀理財表現(xiàn)尤為亮眼，以凈利潤37.54億元、同比增速91.92%位居首位，盈利增速大幅領(lǐng)先同業(yè)；招銀理財、信銀理財、興銀理財、中銀理財、光大理財緊隨其后，凈利潤分別達(dá)27.26億元、26.64億元、25.86億元、24.99億元、23.36億元。

除頭部機構(gòu)外，其余已披露盈利數(shù)據(jù)的銀行理財子公司同樣表現(xiàn)穩(wěn)健。其中，浦銀理財、工銀理財、交銀理財、建信理財?shù)膬衾麧櫨?5億元，分別為16.41億元、16.37億元、15.71億元、15.59億元。

在盈利穩(wěn)步增長的同時，銀行理財子公司圍繞政策導(dǎo)向與市場需求加速創(chuàng)新，將理財資金引入實體經(jīng)濟。

例如，截至2025年末，招銀理財?shù)睦碡斖顿Y資產(chǎn)支持實體經(jīng)濟的業(yè)務(wù)余額2.02萬億元。2025年，浦銀理財?shù)睦碡斮Y金投資綠色金融領(lǐng)域合計348.07億元，涵蓋清潔能源、清潔交通、綠色制造等領(lǐng)域。

在產(chǎn)品端，銀行理財子公司不斷豐富和拓展多元化產(chǎn)品體系，以“固收+”產(chǎn)品為抓手，加快提升權(quán)益資產(chǎn)投資能力，通過多資產(chǎn)、多策略組合投資，有效增厚理財收益。

例如，2025年，工銀理財參與港股IPO、公募REITs打新等新品種投資超30筆。2025年，農(nóng)銀理財大力發(fā)展紅利、優(yōu)享、多元衡享等策略“固收+”產(chǎn)品，2025年年末“固收+”產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為5785億元。

其中，不少機構(gòu)在ESG與綠色理財領(lǐng)域加速布局。例如，截至2025年末，平安理財投向綠色金融領(lǐng)域的余額超270億元；交銀理財ESG綠色主題產(chǎn)品余額合計157億元。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，從產(chǎn)品端來看，未來銀行理財子公司構(gòu)建差異化競爭力，一是增加開放式、短期限產(chǎn)品供給，提升流動性吸引力；二是優(yōu)化“固收+”策略，控制權(quán)益?zhèn)}位和波動，明確風(fēng)險收益特征；三是加強投資者教育，透明披露產(chǎn)品運作和風(fēng)險；四是探索差異化產(chǎn)品，如掛鉤特定指數(shù)、主題投資等，滿足細(xì)分市場需求。

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