【導讀】券商AI競速：頭部公司“All in AI”，中型公司加速追趕

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時值2025年年報披露季，券商用一串數字交出了AI轉型的“成績單”。28家上市券商合計信息技術投入約250億元，占營業收入的比重升至6%，其中，10家券商投入超10億元，國聯民生投入增速達91.93%。

頭部券商也紛紛表態，國泰海通、華泰證券在2025年年報中寫入“All in AI”戰略，招商證券明確提出“打造AI證券公司”戰略。券商正在用真金白銀的投入回答一個問題：AI時代，證券公司如何重塑核心競爭力？

頭部券商領跑 中型券商提速

從2025年年報可以看出，信息技術投入已從“可選項”變成券商的“必答題”。

從絕對金額來看，大型券商憑借資金優勢位居前列，信息技術投入超10億元的券商達10家。國泰海通以32.35億元的投入規模一騎絕塵，同比增長47.05%。華泰證券投入26.79億元，同比增長9.44%。招商證券投入19.08億元，同比增長20.58%。投入規模在10億元以上的還有中信建投、中金公司、廣發證券、中國銀河、國信證券、申萬宏源和中泰證券。

中型券商投入明顯提速，其中，國聯民生同比增長91.93%，方正證券同比增長74.4%，中泰證券、廣發證券、中信建投、紅塔證券同比增長在10%至15%之間。

頭部券商的戰略表述更具標志性意義。華泰證券首席執行官周易在業績說明會上表示，2025年華泰證券正式確立“All in AI”戰略，做了兩個重要布局，一是推出AI原生金融交易終端“AI漲樂”App，二是構建AI驅動的智能投研體系。

“2026年是華泰證券全面智能化轉型的關鍵之年，‘All in AI’的戰略目標是讓整個組織成為一個科技驅動、擁有專業金融智慧和超級服務能力的整體。”周易表示。

招商證券則確立了“AI證券公司”愿景，目標是到2030年實現“四個100%”AI化——客戶服務、業務場景、員工辦公、高頻作業AI覆蓋率均達100%。

AI滲透前后臺 驅動業務重構

AI對券商業務滲透最深的領域是財富管理，App則是前沿技術呈現的核心載體。多位從業者向記者表示，財富管理正經歷從“賣產品”向“做規劃”、從“單一服務”向“全程陪伴”的根本轉型。

例如，華泰證券推出“AI漲樂”App，從底層重塑投資者與金融服務的交互方式；國泰海通的“靈犀”App嵌入投資全鏈條——洞察、決策、執行、復盤；廣發證券升級“易淘金”App，打造十余項AI智能體模塊，推出大模型版投資助理。

太平洋證券在點評東方財富2025年年報時指出，AI應用加速落地，費用率持續壓降。公司持續推進自研“妙想”大模型與業務場景的深度融合。報告期內，公司銷售費用率、管理費用率同比分別下降0.37個百分點、3.13個百分點，分別降至2.40%、16.94%；研發投入10.67億元，同比下降6.66%；研發費用率同比下降3.21個百分點至6.64%。太平洋證券分析，這與公司重心轉向應用落地及優化有關。

投研是券商的另一核心能力，AI也在對內提升券商工作效率。招商證券在年報中明確，要打造“AI研究所”，積極探索生成式AI在財報解讀、研報撰寫、研究員助手等場景的創新實踐，一站式智能研究工作臺覆蓋分析師研究內容生產的“搜、讀、寫、審”全流程。

華泰證券表示，2025年持續推進智能研究建設，完善智能撰寫框架，搭建AI研究助手，擴大投研數據應用場景，加強投研底座賦能，不斷提升研究工作的效率和質量。東方財富“妙想大模型”推出“AI研究員”，能夠完成公司財報拆解、生成財報點評等研究工作。國泰海通在年報中提到，推出研報AI問答通用智能體，全面優化“搜、讀、思、寫、審”關鍵環節。

此外，AI在投行業務端的應用也在加速落地。廣發證券“投行AI文曲星”在業務承做方面聚焦申報材料撰寫與審核。國元證券“讀查問寫”一體化工具則為投行項目承做提供智能核查、輔助撰寫、法規問答等功能。

防范風險合規展業

AI在證券公司各業務領域的應用正加速落地，其合規邊界始終是行業與監管關注的焦點。多位受訪券商人士表示，在合規風控方面，構建“技術+制度”雙重保障體系，牢牢守住風控底線。

國聯民生證券相關人士告訴記者，在公司層面構建了“制度治理+技術控制+運營監控”三道防線，確保前臺業務在合規的軌道上穩健展業，讓AI真正成為賦能業務、管控風險的輔助工具，而非責任主體。

具體到AI投顧業務的合規實踐，該人士表示，在宣傳環節，公司杜絕任何夸大或虛假宣傳AI能力的行為，所有對外宣傳材料必須通過內部合規審核，清晰揭示AI的輔助角色及潛在局限。

第一創業證券財富管理部AI量化負責人賀林杰介紹，公司圍繞AI投顧建立了“三道防線”合規管控體系：一是產品設計與算法合規，所有AI策略模型上線前均需經過合規、風控、投研聯合評審；二是宣傳與運營合規，所有對外宣傳材料、App文案必須事前審核、全程留痕，并顯著提示風險；三是監測與處置機制，設置用戶投訴快速響應與策略定期回顧機制。

國金證券財富委相關負責人表示，公司將合規風控要求嵌入AI投顧從研發到服務的每一個環節。在模型輸出端設置多層校驗機制，確保輸出的內容符合監管要求；構建智能風控模型，有效識別和防范市場風險；建立量化決策可追溯機制，實現全流程留痕；設置人工復核節點，在提升服務效率的同時牢牢守住風控底線。

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